El mercat de l’acer és volàtil al tercer trimestre de 2025! Les retallades de tipus d’interès de la Reserva Federal han desencadenat alleujament global, mentre que les polítiques domèstiques funcionen en conjunt per estabilitzar el creixement. Hi ha un desajust significatiu en l’oferta i la demanda d’acer: la producció elevada i els nivells d’inventaris elevats contrasten amb un fort sector de fabricació i una indústria de la construcció feble, amb les tendències divergents en la bobina i el rebar en calent -. El mercat de futurs està experimentant un toro intens - Bear Tussle, amb els preus de rebar fluctuant dins d'un rang. A curt termini, centreu -vos en la implementació de les polítiques i el compliment de la demanda. Feu clic aquí per obtenir recomanacions operatives detallades.
Des del tercer trimestre de 2025, el mercat global de l’acer ha entrat en una fase complexa caracteritzada per una complexa interacció de múltiples factors. El llançament oficial de la Reserva Federal d'un cicle de reducció de tarifes ha remodelat el panorama global de liquiditat. Les polítiques macroeconòmiques domèstiques continuen estabilitzant el creixement, mentre que els desequilibris de l’oferta i la demanda fonamentals en l’acer i els canvis en els costos s’equilibren entre si. El mercat de futurs està clarament impulsat per les expectatives. El suport de terme curt - és fort i es recomana una estratègia gradual en efectiu -.
Comença la facilitat a l'estranger, però sorgeixen divergències
És probable que la Reserva Federal anuncii una taxa de 25 punts bàsiques a la reunió de setembre, reduint la taxa de referència a un rang del 4,00%- 4,25%, marcant l’inici oficial d’un nou cicle d’alleujament. Si bé aquesta decisió complia les expectatives del mercat, les divisions importants van sorgir dins del Consell de la Reserva Federal, amb el nou governador Stephane Milan que es va dissentir de la reducció de la tarifa més petita, afavorint una política de flexibilització més substancial. L’administració de Trump continua pressionant la Fed, i el secretari del Tresor, Bensont, demanant públicament retallades de tarifes “àmplies” per estimular l’economia i proporcionar un suport modest a les mercaderies. Les dades històriques mostren que les etapes inicials del cicle de tall de tarifes de la Fed sovint van acompanyades d’un canvi a l’alça dels preus industrials del metall. No obstant això, la situació actual difereix en la recuperació econòmica mundial que es divergeix significativament, debilitant l’impuls ascendent de les mercaderies.
Les polítiques domèstiques es basen en un doble focus en l’estabilització del creixement i la governança industrial.
Les polítiques domèstiques es caracteritzen per "estabilització macroeconòmica de la demanda i ajustaments estructurals microeconòmics". Per estabilitzar el creixement, la política fiscal continua exercint la seva influència, amb l’emissió d’enllaços especials mantenint un ritme ràpid, proporcionant finançament per a projectes d’infraestructura. Una preocupació més gran és l’aspecte de la governança de la indústria. Els alts funcionaris han exposat clarament un "enfocament involutiu" Anti - "per abordar" baix -, competència desordenada "a la indústria siderúrgica. Si bé aquest enfocament és menys contundent que les reformes laterals de subministrament - del 2015, envia un senyal important per optimitzar l'ecosistema de la indústria. L’impacte de les polítiques industrials en les expectatives del mercat ha augmentat significativament. Rumors de restriccions de producció a la regió de Beijing - Tianjin - Hebei per davant de la desfilada militar de setembre ja han provocat la preocupació del mercat, amb algunes fàbriques d'acer que ja reben notificacions rellevants. Aquesta gestió de les expectatives s'ha convertit en un factor clau que influeix en les fluctuacions de preus a termini -. Els efectes d’aquest paquet de polítiques es mostren gradualment i s’ha restaurat la confiança del mercat fins a cert punt.
Subministrament d’acer i demanda de desajust i competència de costos
El costat del subministrament es caracteritza per "alta producció i alt inventari". Al setembre, la producció mitjana de metalls calents de la mostra d'acer de mostra va arribar a 2.4055 milions de tones, un any de cinc-. Els marges de benefici de la fàbrica d’acer es van mantenir en un 64,17%relativament elevat, cosa que indica un fort entusiasme de la producció. La pressió d’inventari continua acumulant -se, i els inventaris de les cinc grans varietats d’acer augmenten contínuament. La pressió sobre els inventaris de fàbrica s’està passant gradualment a l’emmagatzematge social, pressionant important el costat del subministrament. El patró de diferenciació lateral de la demanda - de la "forta fabricació i la construcció feble" ha quedat cada cop més clara. La indústria immobiliària es manté en una fase de fons. Si bé la taxa de finançament dels projectes de construcció ha millorat, la recuperació és lenta. La fabricació s’ha convertit en un punt brillant de la demanda, amb un fort creixement dels nous vehicles d’energia i els equips finals -, en particular, impulsant la demanda augmentada d’acer de qualitat -. Aquesta diferència estructural ha comportat un rendiment divergent entre diferents categories de productes, amb una subministrament i una demanda de bobina enrotllades en calent {{15- relativament equilibrades mentre que REBAR continua debilitant -se. Al costat del cost, hi ha una tendència divergent dels preus de "mineral de ferro i fort de ferro". L’oferta i la demanda del mercat de mineral de ferro són acomodadors, mentre que Coke proporciona un suport als preus acabats del producte.
El conflicte entre les expectatives del mercat de futurs i la realitat
El principal contracte de Futures de Rebar va mostrar el rang - fluctuacions lligades i els mercats divergents de bou i óssos al tercer trimestre. Els preus van oscil·lar entre 3.050 i 3.200 iuans/tona, tancant a 3.120 iuan/tona a finals de mes, un lleuger augment de l’1,1% des del començament del trimestre. El volum de negociació va augmentar significativament en resposta a les notícies, demostrant la sensibilitat del capital als senyals de la política. L’estructura de base presenta característiques estacionals, que reflecteixen el suport creixent en el mercat puntual. Tècnicament, els futurs de rebar van formar un patró "W - inferior", però l'impuls ascendent era insuficient, sense que es trenqués efectivament els nivells de resistència clau. El sentiment del mercat continua sent prudentment optimista, amb una creixent divergència entre bous i óssos. Els bous aposten principalment per la reducció de les polítiques i la demanda de la temporada màxima, mentre que els óssos estan preocupats per l’inventari i el mercat immobiliari lent. Aquest acte d’equilibri entre les expectatives i la realitat ha comportat un augment de la volatilitat dels preus, i les fluctuacions mitjanes diàries s’amplien des de setembre.
En general, actualment el mercat de l’acer està equilibrant les polítiques favorables amb la pressió dels fonaments. A curt termini, s’hauria de prestar atenció al ritme de les retallades de tipus d’interès de la Reserva Federal, la implementació de les restriccions de producció domèstica i fins a quin punt es realitza la demanda dels festivals de compres “Golden Setembre i Silver Octubre”. Es preveu que els futurs de rebar mantinguin un patró enllaçat - amb un canvi ascendent. Una ruptura requerirà una millora substancial del paisatge de l'oferta i la demanda o s'estrenguin una altra política. Els inversors haurien d’adoptar una gamma - Estratègia de negociació enllaçada, centrada en oportunitats que s’ajusten a les expectatives i els fonaments de la política.
